Состав и источники формирования капитала организации

Тема «Состав и источники формирования капитала организации» выбрана, так как капитал выступает одним из важнейших образующих элементов деятельности предприятия в современных условиях хозяйствования. От его состава и структуры зависит возможность предприятия функционировать в текущий момент времени и потенциал его развития в будущем. Актуальность темы. Главной целью деятельности любой коммерческой фирмы является получение и максимизация прибыли. Достаточный объем прибыли необходим для обеспечения стабильной финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которая включает как инвестирование финансовых ресурсов в активы, так и использование части прибыли на потребление. При этом отдача от капитала, вложенного собственниками компании должна быть выше нормы доходности, по которой финансовые ресурсы, вложенные в бизнес, могли бы быть размещены за пределами данной организации. Довольно часто компания, в процессе развития или расширения, нуждается в инвестициях, привлечение которых может быть осуществлено с помощью займа или взносов собственников. И у каждого из источников финансирования можно выделить свои преимущества.

---

Онлайн-калькулятор поможет рассчитать стоимость выполнения чертежей в Перми для вашей студенческой работы.

---

Так, к положительному доводу использования заемных средств можно отнести тот факт, что проценты по займу служат налоговым вычетом для предприятия, снижая фактическую стоимость займа. Относительно же взносов собственников, можно заметить, что кредитор получает фиксированный доход от предоставления займа, в то время как собственник вправе требовать существенные дивиденды, в случае если предприятие окажется успешным. Так, последний способ оказывается привлекательным не только для компании, получающей стороннее финансирование, но и для лиц, осуществляющих это финансирование. Все же, невзирая на очевидные плюсы пользования заемными средствами, любое предприятие не может использовать их неограниченно. Во-первых, компания обязана отвечать нормам законодательной базы, принятым на территории Российской Федерации, согласно которым, компания может быть признана банкротом в том случае, если ее чистые оборотные активы являются отрицательными на протяжении долгого времени. Во-вторых, не стоит забывать о риске возникновения «кассовых разрывов», которые могут привести организацию к неспособности своевременно отвечать по своим обязательствам перед кредиторами. Учредитель, вкладывая свой капитал, утрачивает альтернативные возможности получения дохода от использования имеющихся у него финансовых ресурсов. В качестве компенсации собственникам капитала должны служить будущие доходы в форме увеличения рыночной стоимости акций и роста дивидендов. Кроме максимизации прибыли, значимой целью современной коммерческой компании является сохранение источника получения дохода, то есть собственного капитала, поскольку его роль в обеспечении стабильности функционирования бизнеса крайне важна. Задачей успешного развития современных компаний является качественное управление их собственным капиталом. При этом обоснование его оптимальной величины в соответствии с объемом, структурой и содержанием производственной деятельности, выбор рационального способа его наращивания, учет стоимости и рисков обеспечивает устойчивое развитие организации. Однако неразвитость регионального фондового рынка, несовершенство законодательной базы, отсутствие действенных механизмов корпоративного управления препятствуют достижению высокой эффективности финансового менеджмента. Сформированный при создании предприятия собственный капитал позволяет организовать производственный процесс и возможность получения прибыли. Рост прибыли, а соответственно и рост собственного капитала предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет повысить финансовую устойчивость организации и увеличить возможности дальнейшего развития бизнеса в условиях динамичной внутренней и внешней среды. Проблема выбора оптимального соотношения элементов совокупного капитала (основного и оборотного, собственного и заемного) является центральной в теории структуры капитала. Ни теория, ни эмпирический анализ не дают возможности точно определить оптимальную структуру капитала для конкретного предприятия, которая позволит повысить его финансовую устойчивость. В связи с этим решение проблем преодоления неплатежеспособности и оптимизации соотношения между уровнем ликвидности активов и структурой источников их финансирования предполагает разработку модифицированных экономико-математических моделей, определяющих зависимости между такими управляемыми параметрами совокупного капитала предприятия. Степень разработанности проблемы. Сегодня содержание понятий «капитал», «структура капитала» относятся к дискуссионным вопросам теории финансового менеджмента. Так, содержание понятия «капитал», а также основные его виды раскрывают такие авторы, как Д.Д. Буркальцева, О.Г. Блажевич, А.И. Гладкая, О.И. Савиных и др. Анализу структуры капитала посвящены научные труды таких авторов, как Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская, А.В. Киров, Ю.А. Дзюбанчук, Ю.Ю. Давыдова, О.С. Полторецкая, О.И. Ухина, Л.Р. Туктабаева и др. Особенности управления собственным капиталом раскрывают такие авторы, как И.В. Ивлиев, Е.А. Ивлиева, С.Д. Оголихина, О.И. Савиных и др. Особенности управления заёмным капиталом рассматривают в своих научных трудах следующие авторы: С.В. Андреев, Е.А. Краус, А.В. Базартинова, А.В. Михайлова, Г.Н. Шутько, Л.С. Шохина, О.В. Брыкина и др. Цель работы – определение состава и источников формирования капитала организации на примере ООО «Ростовский завод плавленых сыров». Задачи исследования: - определить содержание понятия «капитал», а также основы его управления; - выявить способы оптимизации структуры капитала организации; - дать организационно-экономическую характеристику ООО «Ростовский завод плавленых сыров»; - провести анализ состава и источников формирования капитала «ООО Ростовский Завод плавленых сыров»; - дать рекомендации по оптимизации состава и источников формирования капитала «ООО Ростовский Завод плавленых сыров». Объект исследования - ООО «Ростовский Завод плавленых сыров». Предмет исследования – состав и источники формирования капитала «ООО Ростовский Завод плавленых сыров». Теоретической базой для данной работы послужили теоретические концепции и разработки в области управления составом и структурой капитала организации. Информационно-эмпирическая база. В качестве источников информации применялись внутренние документы распорядительного и регламентирующего характера в области управления капиталом ООО «Ростовский Завод плавленых сыров». В проекте использовались методы системного и сравнительного анализа, метод движения от абстрактного к конкретному. Научная значимость выпускной квалификационной работы заключается в обобщении теоретических воззрений о месте и роли состава и источников формирования капитала организации. Практическая значимость состоит в возможности реализации основных результатов исследования и разработок в области управления составом и источников формирования капитала и ООО «Ростовский Завод плавленых сыров», и других аналогичных предприятиях. Структура работы. Выпускная работа состоит из введения, двух глав, пяти параграфов, заключения, списка использованных источников из 20 наименований, двух приложений. Выпускная работа содержит четырнадцать таблиц и четыре рисунка.

Капитал является основой и стартовой позицией развития предприятия. От величины капитала зависит не только независимость предприятия, но и перспективы его развития. Соотношение собственного и заемного капитала является одним из главных факторов, позволяющих динамично развиваться предприятию и максимизировать его рыночную стоимость. При разработке оптимальной структуры капитала необходимо исходить из того, что она имеет оптимальный уровень финансовой зависимости, и что такая структура капитала находится в большой зависимости от степени делового риска, присущего данному сектору, т.е. необходимо учитывать деятельность конкретно взятой компании. Для оптимизации структуры капитала на практике применяются три главных метода: исходя из сложившейся на предприятии практики финансирования активов; метод оценки эффекта финансового левериджа; метод минимизации средневзвешенной стоимости капитала. Анализ источников финансирования ООО «Ростовский завод плавленых сыров» показал, что с 2018 г. по 2020 г. большую долю в структуре капитала занимают собственные источники финансирования, но наблюдается рост доли заёмных. Так, доля собственного капитала на протяжении анализируемого периода упала с 89% до 72%, а доля заемного выросла с 11% до 28%. Согласно проведенному анализу финансово-экономических показателей можно сказать, что положение предприятия финансово-устойчивое. Этому свидетельствует наличие собственных оборотных средств в сумме 15998 тыс. руб., высокий коэффициент финансовой независимости 0,72, увеличение рентабельности собственного капитала с 0,11% до 5,05%. Однако компания недостаточно эффективно использует капитал: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала низкие, но в течение анализируемого периода имеют тенденцию к повышению. Следует повысить данные показатели. Это можно достичь, если работать над ресурсосбережением, уменьшением себестоимости, внедрять новых технологий, ресурсосберегающее оборудования, увеличивать масштабы производства Эффект финансового рычага в 2020 г. отрицательный и равен -2,53%, что говорит о нецелесообразности привлечения заёмного капитала. Метод минимизации средневзвешенной стоимости капитала также показал, что в настоящих условиях следует отказаться от заемных средств, так как цена заемного капитала выше цены собственного капитала. Учитывая высокую финансовую устойчивость предприятия, низкую рентабельность и цену собственного капитала, отрицательный эффект финансового рычага, предприятию не следует увеличивать долю заёмных средств в структуре капитала. Поэтому для реализации проекта с единовременной закупкой оборудования на сумму 12266 тыс. руб. и ожидаемой прибылью в сумме 13963 тыс. руб. стоит использовать собственный капитал с источником финансирования за счёт нераспределенной прибыли. Если предприятие придержется такой рекомендации, то все финансово-экономические показатели, рассматриваемые ранее, изменятся в лучшую сторону, рентабельность собственного капитала увеличится до 18,48%, увеличение рентабельности совокупного капитала с 9,45% до 20,44%. Кроме того, эффект финансового рычага изменится с отрицательного значения на положительное 1,98%, и цена собственного капитала станет выше цены заёмного. То есть в следующем периоде 2021 г. рекомендуется привлечь заемные средства для реализации новых проектов и, как следствия, развития предприятия. Поэтому ООО «Ростовский завод плавленых сыров» стоит реализовывать новое производство за счёт собственных средств, нераспределённой прибыли, и по мере увеличения финансового рычага можно будет рассматривать вопрос о привлечении заемного капитала. Таким образом, оптимизация структуры капитала предприятия – один из сложных и важных этапов эффективного управления предприятием в целом. Чем рациональнее будет проводиться управление структурой капитала, тем более стабильно и успешно будет развиваться предприятие.

1. Бланк И.А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк. – Киев: Ника-Центр, Эльга, - 2012. - 512 с. 2. Буньковский Д.В. Создание модели стратегического управления предприятием (на примере логистической компании) / Д. В. Буньковский // Вопросы управления. - № 5 (11), 2014. - С. 147-155. 3. Буркальцева Д.Д. Сущность капитала, классификация и методика оценки его использования на предприятии / Д.Д. Буркальцева, О.Г. Блажевич, А.И. Гладкая // Science Time. - № 7 (31), 2016. - С. 33-38. 4. Воронина М.В. Финансовый менеджмент: учебник для бакалавров / М.В. Воронина. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. – 400 с. 5. Губанова Е.В. Оптимизация структуры капитала коммерческой организации / Е.В. Губанова // Актуальные проблемы экономических, юридических и социально-гуманитарных наук: материалы научно-практической конференции. 21 ноября 2013 г. / Под ред. Е.В. Поносовой. – Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2013. – С. 45-49. 6. Давыдова Л.В. Особенности формирования структуры капитала предприятия / Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская // Финансы и кредит. - №47, 2015. - С.42-51. 7. Дзюбанчук Ю.А. Актуальные проблемы формирования и управления капиталом предприятия / Ю.А. Дзюбанчук, Ю.Ю. Давыдова // Символ науки. - Т. 1. - № 3, 2017. - С. 63-66. 8. Закирова О.В. Совершенствование управления структурой капитала производственного предприятия / О.В. Закирова, О.П. Кудрявцева // Вестник НГИЭИ. - № 1 (56), 2016. - С. 100-106. 9. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: учебник / Т.В. Кириченко. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. – 484 с. 10. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект. 2014. – 1104 с. 11. Оголихина С.Д. Методологические особенности оценки стоимости собственного капитала предприятия / С.Д. Оголихина // Аллея науки. - Т. 2. - № 9, 2017. - С. 288-292. 12. Полторецкая О.С. Механизм формирования рациональной структуры капитала сельскохозяйственной организации / О.С. Полторецкая, О.И. Ухина // Финансовый вестник. - № 2 (37), 2017. - С. 19-25. 13. Полторецкая О.С. Управление структурой капитала аграрных формирований / О.С. Полторецкая // Финансовый вестник. - № 1 (36), 2017. - С. 25-30. 14. Савиных О.И. Виды собственного капитала предприятия различных организационно-правовых форм / О.И. Савиных // Территория науки. - № 6, 2016. - С. 134-140. 15. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник / Г.В. Савицкая. — 6-е изд., испр. и доп. — Москва : ИНФРА-М, 2020. — 378 с. 16. Сысоева Е.Ф. Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансирования / Е.Ф. Сысоева, Е.С. Будилова // Финансы и кредит. - №45, 2015. – С.11-21. 17. Туктабаева Л.Р. Модели и особенности формирования структуры капитала компании / Л.Р. Туктабаева // Политика, экономика и социальная сфера: проблемы взаимодействия. - № 4, 2016. - С. 85-90. 18. Ухина О.И. Финансовая политика и ее влияние на финансовую устойчивость и развитие предприятия / О.И. Ухина // Прогрессивные методы финансово-ученого обеспечения оздоровления и устойчивого развития организаций АПК7 : Сб. науч. тр. - Воронеж: ВГАУ. - 2018.- С. 35-39. 19. Шохина Л.С. Оптимизация структуры заёмного капитала предприятия / Л.С. Шохина, О.В. Брыкина // Финансовый вестник. - № 2 (37), 2017. - С. 26-33. 20. Ростовский завод плавленых сыров [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.plavsyr.ru/ (дата обращения: 26.05.2021).