Анализ использования заемных средств: эффект финансового рычага

Актуальность данной темы обусловлена тем, что одной из основных целей финансового менеджмента сегодня является увеличение рыночной стоимости компании. Что, по сути, сводится к привлечению либо собственного капитала компании, либо его заемной части. Влияние размера заемного капитала на стоимость компании стало очевидным в середине 20 века. Проблема выбора соотношения собственного и заемного капитала привлекательна тем, что увеличение суммы заемного капитала до определенного предела может увеличить общую стоимость всего капитала, а также рентабельность собственного капитала. Поэтому одной из основных задач финансового менеджмента является максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска.

---

Никто не хочет тратить время на написание реферата. Гораздо проще купить реферат по статистике. Переходите по ссылке, заказывайте реферат и не тратьте свое время.

---

. Эту проблему можно решить разными способами. Одним из способов решения этой проблемы является использование финансового рычага. Финансовый рычаг показывает способность менеджеров влиять на чистую прибыль компании путем изменения структуры обязательств, изменения соотношения собственного и заемного капитала с целью оптимизации процентных платежей. Таким образом, вопрос о целесообразности использования заемного капитала связан с эффектом финансового рычага: рентабельность собственного капитала может быть увеличена за счет увеличения доли заемного капитала. Величина собственного капитала и темпы его роста, левередж в структуре капитала и платежеспособность являются важнейшими характеристиками финансово-экономического состояния компании, поскольку эти показатели обычно используются для оценки экономической привлекательности компании или инвестиционного проекта. Управление финансовым рычагом приводит к принятию управленческих решений об использовании заемных средств тем или иным образом по отношению к собственному капиталу. Работы российских авторов представлены в основном в виде учебников или пособий по финансовому менеджменту с изложением их основных положений, а также статей по отдельным вопросам их применения. Среди отечественных авторов можно выделить такие работы ученых, как В.В. Ковалев, И.Т. Балабанов, А.В. Грачев, Е.С. Стоянова и других. Таким образом, влияние финансового рычага в структуре капитала на рентабельность собственного капитала было достаточно изучено в финансовой литературе. Целью данной работы является анализ использования заемных средств, изучение эффекта финансового рычага. При этом можно выделить следующие основные задачи: - рассмотреть понятие эффекта финансового рычага; - изучить составляющие финансового рычага; - рассмотреть подходы к оценке эффекта финансового рычага; - изучить эффект финансового рычага, как инструмент управления стоимостью и структурой капитала; - проанализировать финансовый рычаг и факторы, влияющие на структуру капитала; - выявить особенности расчета финансового рычага в рыночной экономике. Объектом данного исследования выступает эффект финансового рычага. Предметом - анализ использования заемных средств. В работе использовались общенаучные методы, такие как анализ, синтез. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы. В первой главе рассмотрены теоретические основы действия финансового рычага. Во второй – проанализирован механизм использования финансового рычага в управлении стоимостью и структурой капитала.

В ходе выполнения данной работы была поставлена следующая основная цель: анализ использования заемных средств, изучение эффекта финансового рычага. Для достижения данной цели были решены следующие основные задачи: - рассмотрено понятие эффекта финансового рычага; - изучены составляющие финансового рычага; - рассмотрены подходы к оценке эффекта финансового рычага; - изучен эффект финансового рычага, как инструмент управления стоимостью и структурой капитала; - проанализирован финансовый рычаг и факторы, влияющие на структуру капитала; - выявлены особенности расчета финансового рычага в рыночной экономике. По результатам выполнения данной работы можно сделать следующие основные выводы: Нередки ситуации для компаний, в которых в процессе реализации проекта становится не хватать человеческих ресурсов, и поэтому приходится изыскивать дополнительные платные источники финансирования. Представляется, что в данном случае можно рассчитывать на такой ресурс, как прибыль, но она может быть задействована в различных активах, причем ее размера может быть недостаточно, иными словами, прибыль является весьма ограниченным источником финансирования. Иначе обстоит дело с всегда достаточными кредитными ресурсами банковского сектора. Кроме того, при оплаченном капитале реальные средства поступают в кратчайшие сроки и в необходимом количестве. Однако любое использование кредитных средств для укрепления экономического резерва предприятия требует детального обоснования. Одним из таких обоснований может быть расчет левереджа компании или финансового рычага, который показывает, как использование привлеченного капитала влияет на уровень чистой прибыли. Определение рычага пришло в экономику из физики, потому что его использование позволяет поднимать больший вес с меньшими усилиями. Установлено, что финансовым рычагом, регулирующим структуру совокупного капитала, называют вероятность управления прибылью компании. Заимствуя кредитные средства, организация направляет их на финансирование конкретного проекта. Таким образом, задачи данной работы можно считать решенными, цель достигнутой.  

1. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие для бакалавров / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2016. - 132 c. 2. Барышникова, Н.С. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие / Н.С. Барышникова. - СПб.: Просп. Науки, 2016. - 320 c. 3. Белов, А.В. Финансы и кредит. Структура рыночной экономики: Курс лекций / А.В. Белов. - М.: Форум, 2018. - 224 c. 4. Герасименко, В.П. Финансы и кредит: Учебник / В.П. Герасименко, Е.Н. Рудская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, Академцентр, 2016. - 384 c. 5. Голодова, Ж.Г. Финансы и кредит: Учебное пособие / Ж.Г. Голодова. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 448 c. 6. Екимова, К.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник / К.В. Екимова, Т.В. Шубина. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 375 c. 7. Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай, В.С. Гроссу. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 528 c. 8. Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2017. - 512 c. 9. Пономаренко, Е.В. Экономика и финансы общественного сектора: Учебник / Е.В. Пономаренко. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 377 c. 10. Теплова, Т.В. Корпоративные финансы: Учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. - М.: Юрайт, 2013. - 655 c. 11. Трошин, А.Н. Финансы и кредит: Учебник / А.Н. Трошин, Т.Ю. Мазурина, В.И. Фомкина. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 332 c. 12. Тютюкина, Е.Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Е.Б. Тютюкина. - М.: Дашков и К, 2016. - 544 c. 13. Федякина, Л.Н. Международные финансы: Учебное пособие для вузов / Л.Н. Федякина. - М.: Межд. отнош., 2016. - 640 c.