Для получения финансового результата предприятию необходимы реальные активы и трудовые ресурсы. Однако, одновременно с определением перечня потребности в зданиях, машинах, материалах, технологиях возникает другой вопрос – где взять средства для их финансирования?
Наиболее важные задачи финансовой политики – поиск достаточных источников средств, необходимых для удовлетворения потребности в акти-вах, минимизации их цены и оптимизации структуры капитала для обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Итак, для любого предприятия вопросы: «в какие реальные активы следует инвестировать средства?» и «где взять деньги для этих инвестиций?» – являются главными на стадии формирования уставного капитала, в процессе текущего управления, при расширении производства, реорганизации и т.д.
Иногда эти два вопроса рассматривают отдельно друг от друга, осо-бенно при принятии инвестиционного решения. Финансовые менеджеры пытаются, в первую очередь, выяснить, принесет ли реализация проекта доход больший по сравнению с начальными вложениями.
Для того чтобы купить дипломную работу по банковскому делу не нужно никаких усилий. Просто заполните форму заказа и мы приступим к написанию вашего диплома.
. И только при получении положительного ответа начинают задумываться о способах финансирования проекта. Однако, очень часто получается, что цена, которую необходимо заплатить за привлечение финансовых ресурсов, выше, чем тот положительный доход, который принесут данные инвестиции. Чтобы не вносить нежелательных корректировок в уже проделанную работу, целесообразно рассматривать в совокупности поиск источников финансирования, их стоимость и целесообразность размещения средств в активы предприятия.
Так как главная задача финансовой политики – максимизировать стоимость предприятия независимо от того, насколько доходность активов превышает стоимость средств для их приобретения, необходимо, чтобы цена всех используемых факторов производства и, в первую очередь, капитала, была минимизирована.
Привлекая источники финансирования, предприятие несет определенные затраты: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам – проценты за предоставленные ими ссуды, облигации и векселя часто продают с дисконтом, даже предоставление «бесплатной» кредиторской задолженности предприятие оплачивает какими-либо встречными услугами или использует уже созданный положительный имидж.
Стоимость капитала – общая сумма средств, которую необходимо уплатить предприятию за использование финансовых ресурсов из различных источников, выраженная в процентах к этому объему.
Следует различать два понятия – «цена капитала данного предприятия» и «цена предприятия в целом как субъекта на рынке капиталов». Первое понятие количественно выражают в сложившихся на предприятии относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами. Второе – характеризуют различными показателями, в частности, величиной собственного капитала или котировками ценных бумаг. Оба эти понятия количественно взаимосвязаны. Так, если предприятие участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, цена предприятия по завершению этого проекта уменьшится.
Таким образом, стоимость капитала – ключевой элемент при реализации финансовой политики предприятия, а также критерий ее эффективности.
Актуальность и значимость понимания теоретических аспектов опре-деления стоимости основных источников капитала предприятия и умение осуществления практических расчетов при определении данных показателей для финансового менеджера бесспорны, что и послужило причиной выбора представленной к рассмотрению курсовой работы «Оценка стоимости основных источников капитала».
В соответствии с указанной темой, цель выполнения работы – изучение основных положений теории стоимости капитала.
Для достижения поставленной цели в ходе выполнения работы необходимо решить следующие задачи:
1. Всесторонне изучить теоретические аспекты оценки стоимости основ-ных источников капитала предприятия.
2. Ознакомиться с представленными в различных источниках методами практических расчетов оценки стоимости структурных составляющих капитала предприятия.
Указанные цель и задачи определили структурную логику выполнения представленной работы. Работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованных литературных источников.
Основная часть работы представлена двумя главами:
1. «Базовые положения теории капитала предприятия».
2. «Методология оценки стоимости основных источников капитала предприятия».
В первой главе рассмотрены основы теории капитала предприятия. Во второй главе представлены методы оценки стоимости основных источников капитала предприятия.
При выполнении предлагаемой к рассмотрению курсовой работы использовались законодательные, нормативные и учебно-справочные источники в количестве 6 пособий.
0 страниц
100% уникальность
2012 год
52 просмотров
