Реализация стратегических решений, направленных на обеспечение успешного функционирования предприятия в будущем, требует от финансовых менеджеров практического опыта и навыков в использовании современных методов анализа и механизмов реализации инвестиционных проектов, реализуемых на принципах проектного финансирования.
В основе реализации инвестиционного проекта лежит составление сетевого графика и его реализация. Сетевой график инвестиционного проекта - это инструмент, используемый для планирования, составления расписания и мониторинга хода выполнения проекта. Сетевой план разрабатывается на основе информации, собранной для структуризации работ, и представляет графическую схему последовательности плана работ по инвестиционному проекту, а также является наглядной графической формой представления последовательности операций проекта.
Эффективность функционирования компании зависит от стратегии развития бизнеса. Построению действенной стратегии мешает ряд недостатков, традиционных для российского финансового менеджмента.
Если вам интересно узнать стоимость реферата , заходите на сайт Work5 и заполняйте форму заказа.
.
Цели стратегического финансового менеджмента
Финансовый менеджмент является интегрирующей подсистемой системы стратегического управления в кредитной организации. Содержание финансового управления существенно изменилось за последнее время. Задачи финансового менеджмента "уже не сводятся к правильному составлению бухгалтерской и налоговой отчетности и своевременному отражению результатов деятельности компании. Финансовые директора теперь вовлечены во все бизнес-процессы, играют значительную роль в принятии, поддержке и эффективном исполнении стратегических решений и практических действий, направленных на увеличение производительности, сокращение затрат и достижение прибыльности" [4, с. 10].
Финансовый менеджмент нацелен на оптимизацию денежных потоков банка, а способность генерировать будущие финансовые потоки определяет стоимость кредитной организации, максимизация которой является целью коммерческой деятельности. Поэтому Джозеф Синки определяет термин "финансовый менеджмент" как "подход к управлению банком, целью которого является максимизация акционерной стоимости, а оценка соотношения "риск - прибыль" и управление риском служат основой для управления повседневной деятельностью" [2, с. 13].
Таким образом, мы исходим из того, что стратегическое финансовое управление - это процесс, направленный на обеспечение долгосрочного стабильного роста стоимости кредитной организации в ходе реализации стратегии в условиях неопределенности внешних и внутренних факторов.
Основными показателями, определяющими стоимость коммерческой организации, являются величина чистого денежного потока и прогноз его изменения в будущем. Какие же факторы влияют на прогнозируемую динамику движения денежных средств банка?
1. В силу того что обычный банк не может существенно влиять на уровень рыночных цен, его прибыльность прежде всего зависит от эффективности управления издержками. Классическая теория рассматривала этот фактор формирования стоимости как основной объект финансового менеджмента, а управление затратами - как основной его процесс.
2. Кроме этого, в силу специфики деятельности банковского сектора аналитики, определяющие финансовую устойчивость кредитных организаций, обращали особое внимание на характеристики ликвидности, зависящие от соотношения сроков выполнения требований и обязательств и иных открытых рыночных позиций. Считалось, что сбалансированность входящих и исходящих денежных потоков кредитной организации во времени является гарантией долгосрочного роста стоимости банка, так как увязанные по срокам кредиты и депозиты, как правило, согласованыи по процентным ставкам. Подобный подход ставил в центр финансового управления использование высокодоходных и достаточно ликвидных финансовых инструментов, согласованных по срокам с пассивами.
3. Развитие практики управления активами-пассивами показало необходимость оценки и покрытия рисков деятельности банка, так как потеря ликвидности кредитной организации часто происходит не столько из-за простой рассогласованности сроков выполнения требований и обязательств, сколько из-за реализации рисков: кредитных, рыночных, операционных. Поэтому показатель денежной прибыли банка стали корректировать на величину резервов на потери, отражающих ожидаемый размер кредитных и операционных рисков, а также на переоценку инвестиционных позиций, представляющую ожидаемый рыночный риск. Достаточность данных резервов стала дополнительным критерием стабильности кредитной организации, обеспечивающей рост ее стоимости в будущем.
4. Кроме формирования резервов под ожидаемые риски банковское сообщество стало обращать внимание на возможность реализации непредвиденных риск-событий. Рекомендации Базельскогокомитета по банковскому надзору и обязательные нормативные требования Банка России говорят о необходимости соблюдения требований по достаточности капиталакоммерческих банков. Соответственно, появился еще один существенный фактор повышения стоимости кредитной организации - достаточность капитала.
Необходимо отметить теснейшую связь показателей достаточности резервов и достаточности капитала кредитной организации. Некорректное представление величины резервов на потери является основным источником искажения финансовой отчетности банка. Если резервы недоформированы, показатель достаточности капитала не будет отражать реальную устойчивость банка, так как размер его собственных средств зависит от расходов на формирование резервов. Поэтому в процессе оценки стоимости банка сначала необходимо определить достаточность его резервов, в случае их недостатка или избытка провести корректировки, а затем уже дисконтировать будущие денежные потоки.
20 страниц
72% уникальность
2013 год
48 просмотров
