Рынок ценных бумаг - это институт или механизм, который сводитпотребителей(покупателей потребности) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, то естьценных бумаг.
Определение фондового рыночного сектора и рыночного сектораценных бумаг совпадают.
Исходя из термина, товаром, который обращаетсянаэтомрыночном секторе, считаютсяценные бумаги, которые,главным образом, формируютструктуру субъектов этого рыночного сегмента, его положение, правила работы, порядокрегулированияи другое. Необходимовыделить, что почти все рыночные секторыимеют собственное отражение в элементах рыночного сектора ценных бумаг. Так, к примеру, рыночный сектор сновапроизведенной продукции и услугопределенконосаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рыночный секторземли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которыхявляются земельные ресурсы и другое.
Теперь не нужно думать, где заказать контрольную работу во Владивостоке . Просто заходите на Work5.
.
Рыночный секторценных бумагопределяетсятакими типами рыночных секторов, как рыночный сегменткапиталов, денежный рынок, финансовый рынок;обычно на данных рыночных секторахопределеноизменение денежных средств.
В существующейотечественной имировойпрактике терминологии:
Финансовый рынок = Рынок капиталов Денежный рынок
На денежном рыночном сегментепроисходитизменение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года). Фондовый рыночный сегментсчитаетсясекторомкак денежного рынка, так и рынка капиталов, которыетоже имеютдвижение прямых банковских кредитов, распределение денежныхсредствчерез страховуюсферу, внутрифирменные кредиты и другое.
Основная часть
Фондовые биржи возникливгосударствах с переходной экономической системойвразличный временной промежуток. Словения, Венгрия, Болгария, Польша и Россия открыли собственныефондовые биржидовольно рано, в 1990–1991 гг. В Болгарии в 1992–1994 гг.былооколо 20 региональных фондовых бирж, которые к концу 1995 г.объединилисьв однуфункционирующую– Болгарскую фондовую биржу.В Словении торги на бирже почти появилисьтолько в 1996 г., когда на нейпоявилсялистинг первые приватизированныеорганизации, в Чехии, Словакии и Литве – в 1993 г. Торги на Латвийской и Румынской фондовых биржах возниклив середине 1995 г., Эстония несоздавалафондовую биржу до весны 1996 г.
Государства применяли наиболее разную стратегиюпо отношению развития фондового рыночного секторана ранних стадиях переходных процессов. Этомногообразие в целомформировалосьотличиями в стратегииприватизации, котораяпроводилась в данный временной промежуток.
В исследуемых государствах можно определить три главные модели рыночного сектора. В Болгарии, Чехии, Словакии, Литве и Румынии после всеобщейприватизации листинг былвынужденным. Фондовые биржи в данныхгосударствах определялся довольно стремительнымвозрастаниемколичества организаций,которые имелилистинг, апотомих поэтапнымснижением. На ранних стадияхактивнаякупля-продажа осуществляетсясдовольномаленькимчисломакций, а постепени развития рыночного сегментанеликвидные акцииосуществляют процедуру делистинга, в основном под воздействиемнаиболее жесткогоуправления (к примеру, правилак минимумукапитала или ликвидности).
Еще одна группа государств– Эстония, Венгрия, Латвия, Польша и Словения –пожелаланачать смаленькогоколичестваакций,которые имеютлистинг,увеличивалось по степениразвития рыночного сегмента. Имеющие листинг акции в самом началепредлагалисьбез принуждения.
Биржи государств с переходной экономической системойв основномимеют два или более уровня, в которыхопределяютсявсенаиболее гибкие правилак листингу.Главная степеньрыночной капитализации и объемов торговв основномприходится на свободный рыночный сегмент. В Болгарии Центральный депозитарий (ЦД) был созданв 1996 г. как акционерное общество. Всесделкина Болгарской фондовой бирже (BSE-Sofia) регистрируются и утверждаютсяЦД, в том числеоперации, которые не осуществлялисьчерез биржу.БолгарскийЦДопределяетсякакдовольно качественный и имеетнаиболее высокиеоценки отмировых институтовфинансов. В итоге, акционеры не имеютдоступностиксведениямосоставеимущества,котороеимеетсявовладенииЦД,та как существует сложностьпроведенияи дорогой ценойадминистративныхмероприятий. Видно, что фондовые рыночные сегментыгосударств с переходной экономической системойбылисформированыкакэлементыприватизации и начальнаякупля-продажана них былавзаимосвязана с распределением имущества. Они и в настоящее время восновномявляютсявторичными рыночными сегментами, которые исполняют в основномданныефункции.Итак, Бухарестская фондовая биржа и RASDAQ часто определяютсятолько как место для внутренних игр между брокерами. И этоопределяетсякBSE-Sofia, где постоянноработаютлишь10–15организаций.
Кроме того, естьогромное числооперацийс пакетами акций (около 70% от всегоколичествав 2000 г.), которыеопределяютсяна бирже, нотребованияданных операцийопределяютсявне рыночного сегмента. А также, большое количество операцийдо сих порявляютсявнебиржевыми (посведениям экспертов, вне рыночного сегментаосуществляетсяна 30%операцийбольше, чем на рыночном сегменте), которые основанынаинсайдерскихданных, которыеопределяюттрудности, возникшиес прозрачностью, дляопределенияценна рынке.
15 страниц
81% уникальность
2013 год
94 просмотров
