Оценка рыночной стоимости пакета акций

В бизнесе предприятия и при ведении деловых операций физическим лицом часто возникает необходимость в проведении оценки. Зачастую это могут быть разные стороны в одном и том же деловом процессе и результаты оценки для них могут быть разными. Оценка была проведена в соответствии с ГОСТ Р 51195.0.01-98 « Единая система оценки имущества.

---

Если вам нужно написать реферат цена на него будет известна вам сразу после заполнения формы заказа на сайте Work5.

---

. Основные положения», ГОСТ Р 51195.0.02-98 « Единая система оценки имущества. Термины и определения», с привлечением Международных стандартов оценки МСО 1-4 (Международный комитет по стандартам оценки имущества (МКСОИ Association of Master Appraisal)). В соответствии с полученными разъяснениями, оценка производится для определения рыночной стоимости пакета акций компании и может быть использована при получении кредита. Понятие стоимости действующего предприятия является не стандартом стоимости, а допущением относительно состояния предприятия. Оно означает лишь то, что компания оценивается как жизнеспособная хозяйствующая единица, имеющая собственные активы и товарно-материальные запасы, постоянную рабочую силу, осуществляющая деловые операции, и не находящаяся под непосредственной угрозой прекращения работы. Цель курсовой работы - проведение исследования наилучшего и наиболее эффективного использования собственности. Цель определяет задачи: Рассмотреть основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса; Осуществить оценку рыночной стоимости 100% пакета акций в соответствии с действующими стандартами оценки. Данная работа состоит из трех глав, теоретической и практической. АКЦИИ Понятие акций Сущность обращение ценных бумаг заключается в привлечении временно свободных денежных ресурсов для инвестирования в экономику. Акция – вид ценных бумаг, который относится к долевым бумагам и дает право своему владельцу на долю имущества и доходов акционерного общества. Следовательно, акция входит в состав источников, образующих финансовые ресурсы предприятия. Как и отмечалось, акция работает на финансовом рынке. Правовая сфера является неотъемлемой составляющей инвестирования средств в акции. Эмиссионная ценная бумага, дающая владельцу (акционеру) право на получение доли прибылей АО (дивидендов), на соответствующую часть имущества при ликвидации акционерного общества, а также позволяющая участвовать в управлении компанией,соответствует понятию «Акция»1 ФЗ-39 от 22.04.96 «О рынке ценных бумаг» . Выпуск акций производится из расчета всей суммы уставного капитала. Дополнительный выпуск акций может производиться в тех случаях, когда приобретение новых основных фондов и увеличение оборотных средств дает превышение размера начального уставного капитала. Акции выпускаются, в таком случае, именно на сумму роста, что, соответственно, приводит либо к росту уставного капитала, либо к увеличению стоимости выпущенных ранее пакетов акций. На основании ФЗ-208 от 26.12.1995г ода «Об акционерных обществах», АО имеют право на выпуск только именных акций. Уверенность в том, что в именную акцию обязательно должна вписываться фамилия владельца, есть заблуждение. Данные об акционерах, категориях, стоимости и количестве, а также номерах принадлежащих определенному лицу акций вписываются в реестр акционеров. Кроме этого, запись содержит адресные данные и реквизиты р\счета владельца для зачисления дивидендов, номера принадлежащих ему акций, дату приобретения и личную подпись акционера.[1. C.36]Акции выпускаются на условиях неделимости. Когда у одной и той же акции имеется несколько владельцев, их признают одним держателем, наделенным одним голосом (простые акции). Акция должна содержать следующие реквизиты: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; наименование ценной бумаги – «Акция», ее порядковый номер, дату выпуска, вид акции - простая или привилегированная и ее номинальную стоимость, имя держателя; величину уставного капитала акционерного общества на день эмиссии акций, а также количество выпускаемых акций и срок выплат дивидендов. Определение размеров предъявленных к оценке пакетов акций, несомненно, является одним из важных моментов. Существенную роль в оценке играет величина пакета акций компании – контрольный и неконтрольный пакеты акций. Безусловно, контрольный пакет акций подразумевает наличие во владении более 50% акций, что дает преимущественное право на полный контроль над АО. Однако практика показывает, что при распылении акций компании, процент может быть и меньшим. Под миноритарный пакетом понимается пакет акций менее 50% от общего объема акций. Такое деление при экспертной оценке дает возможность специалисту вносить различные поправки при оценке стоимости пакетов акций. Причем, на размер скидок и премий существенно влияют методы оценки, применяемые специалистом. При этом стоит отметить, что как контрольная функция пакета акция, так и неконтрольная не всегда зависит от процентной составляющей. К примеру, пакет в 25% может быть как контрольным так и неконтрольным. Только конкретная ситуация в АО даст возможность на разграничение пакетов по видам. Как следствие, в случае максимальной величины пакета для определенного АО в 25%, он (пакет акций) и является контрольным. Безусловно, подобные проблемы значительно усложняют процесс оценки, так как оценочное заключение необходимо предварить полным анализом деятельности АО с выявлением иных акционеров (кроме акционера-заказчика). [1, c.136]

Главный целью предоставленной работы является установление рыночной стоимости пакета акций, с целью этого были решены следующие задачи: анализ теоретической основы оценки стоимости бизнеса, представленной различными методиками в рамках подходов к оценке стоимости компании - затратного, прибыльного, а кроме того использование в практических расчетах соответствующих методов. Рассмотрение инструментального аппарата, шагов процедуры оценки, подходов к оценке бизнеса и особенностей согласования результатов, приобретенных в рамках разных подходов, позволило осуществить адекватную оценку цены собственного 100% пакета акций компании. Главным основой терминологии процедуры оценки представлены российские и международные стандарты оценки, а кроме того законы, регулирующие оценивающую деятельность. При отображении предмета оценки были проанализированы его количественные и качественные характеристики, установлена нормативно-правовая база оценки. В процессе разбора эмитента представлена его краткая характеристика. Вследствие экономического анализа вывялено, что оцениваемое Общество представляется действующим предприятием с невысокой рентабельностью и платежеспособностью. Организация финансово неустойчиво и имеет просроченную задолженность. Для выведения Предприятия из кризиса необходимо предпринять существенные изменения в его финансово-хозяйственной работы. Результатом проведенной работы стал расчет рыночной цены пакета акций. Использование ряда методов позволило приобрести объективную окончательную величину рыночной цены собственного денежных средств компании.

Бутова Г. Ф. Учет основных средств, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. - М.: Экспертное бюро, 1997. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Филинъ, 1997. Вернер Беренс, Питер М. Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Инфра-М, 1995. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: ДЕЛО, 2010. Грязнова А. Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2010 Грязнова А. Г., Федотова М. А., Мамонова Л. Б. Оценочная деятельность в России. Сборник научных трудов - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2010. Денисов А.Ю., Соломович В. Г. Переоценка основных фондов. Рекомендации и нормативное регулирование. Общероссийский классификатор основных фондов. М.: ИКЦ «ДИС», 1997. Литвак Б. Г. Экспертные оценки и принятие решений. - М.: Патент 1996. Ллойд Э., Ледерманн У.. Справочник по прикладной статистике. - М.: Финансы и статистика 1989. Майкл Бромвич. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: Инфра-М, 1996. Пратт Шеннон П.. «Оценка бизнеса». Рутгайзер В. М., Дронова Н. Д., Еленева Ю. Я. и др. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. - М.: ДЕЛО, 2010. Приложение 1 Отчет о прибылях и в динамике 2010-2012 Наименование показателя Код строки   2010 2011 2012 1 по отгрузке 2   4 5 6 Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 101 532743 12 741,070 80 594 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 102 29960 12 451,793 78 476 Коммерческие расходы 030 104-1 23537 210,575 385 Управленческие расходы 040 104-2 4845 Прибыль (убыток) от реализации (строки (010-020-030-040) 050 105 1578 78,702 1 733 Проценты к получению 060 106-1 29 Проценты к уплате 070 1834 Доходы от участия в других организациях 080 106-2 Прочие операционные доходы 090 106-3 39946 687,159 1 567 Прочие операционные расходы 100 107-2 38201 1 259,866 3 099 Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (строки (050 060-070 080 090-100)) 110 1518 - 494,005 201 Прочие внереализационные доходы 120 106-4 Прочие внереализационные расходы 130 107-3 3,927 Прибыль (убыток) отчетного периода (строки (110 120-130)) 140 108 - 536,433 - 494,005 201 Налог на прибыль 150 109 0,389 55 154 Отвлеченные средства 160 111 1232,593 Нераспределенная прибыль (убытки) отчетного периода (строки (140-150-160)) 170 112 - 1 769,415 - 549,029 47 Приложение 2 Исходные данные для анализа финансового состояния (уплотненный баланс-нетто) статья строка баланса 2010 2011 2012 идентификатор АКТИВ           1. Оборотные активы           денежные средства и их эквиваленты 260 11 57 299 ДС расчеты с дебиторами 240-244 796 2 160 48 563 ДБ запасы и прочие оборотные активы 210 220 251 253 270 558 522 68 ЗЗ Итого по разделу 1   1 365 2 739 48 930 ТА 2.Внеоборотные активы           Основные средства 120 4 688 4 129 3 629 ОС Прочие внеоборотные активы 110 130 140 150 230 0 2 2 ПВ Итого по разделу 2   4 688 4 131 3 631 ВА Всего активов   6 053 6 870 52 561 БА ПАССИВ           1.Заемный капитал           Краткосрочные пассивы 690 8 261 9 627 55 232 КП Долгосрочные пассивы 590 0 0 0 ДП Итого по разделу 1   8 261 9 627 55 232 ЗК 2. Собственный капитал           Уставный капитал 410-244 9 9 9 УК Фонды и резервы, нетто 490-252-390-410 -2 217 -2 766 -2 680 ФР Итого по разделу 2   -2 208 -2 757 -2 671 СК Всего источников   6 053 6 870 52 561 БП Прочие показатели Показатель     2010-2011 2011-2012 идентификатор средняя стоимость основных средств 4 408,5 3 879,0 S средняя величина дебиторской задолженности 1 478,0 25 361,5 ДБС себестоимость реализованной продукции, работ, услуг 12 451,8 78 476,0 ЗП средняя величина запасов 39,0 65,0 ПЗ средняя величина собственного капитала -2 482,5 -2 714,0 СКС средняя величина средств, вложенных в деятельность предприятия (итог среднего баланса-нетто 6 461,5 29 715,5 ОК Приложение 3 Оценка ликвидности предприятия по уплотненному балансу наименование показателя идентификатор формула расчета 2010 2011 2012 абсолютное отклонение Коэффициент текущей ликвидности КЛТ ТА/КП 0,17 0,28 0,89 0,60 Коэффициент быстрой ликвидности КЛБ (ДС ДБ)/КП 0,10 0,23 0,88 0,65 Коэффициент абсолютной ликвидности КЛА ДС/КП 0,00 0,01 0,00541 0,00 собственные оборотные средства СОС СК ДП-ВА -6 896 -6 888 -6 302 586,00 функционирующий капитал ФК ТА-КП -6 896 -6 888 -6 302 586,00 маневренность функционирующего капитала МК ДС/ФК 0,00 -0,01 -0,0474 -0,04 Приложение 4 Оценка финансовой устойчивости предприятия по уплотненному балансу Коэффициенты капитализации наименование показателя идентификатор формула расчета 2010 2011 2012 отклонение Коэффициент концентрации собственного капитала ККС СК/БП -0,36 -0,40 -0,05 0,35 Коэффициент финансовой зависимости КФЗ БП/СК -2,74 -2,49 -19,68 -17,19 Коэффициент маневренности собственного капитала КМ СОС/СК 3,12 2,50 2,36 -0,14 Коэффициент концентрации заемного капитала ККП ЗК/БП 1,36 1,40 1,05 -0,35 Коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала