Любой компании необходима разработка модели управления. Менеджерам и руководителям важно замечать основные моменты функционирования компании, и в том числе источники формирования капитала. В условиях современного состояния экономики предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, учиться управлять ссудным капиталом для решения поставленных стратегических задач. Эффективное управление заемным капиталом в структуре капитала компании способно обеспечить дополнительные финансовые поступления в его оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства, а также увеличить рыночную стоимость предприятия. Эффективное управление заемным капиталом также стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств.
Предприятие, использующее заемный капитал обладает лучшим финансовым потенциалом развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, но больше подвержено рискам и угрозе банкротства (возрастающие по мере увеличения доли заемных средств в общей сумме используемого капитала).
Финансовое состояние предприятия сильно зависит от того, какими средствами оно располагает и как их использует. По степени принадлежности средств используемый капитал разделяют на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива). По продолжительности использования различают долгосрочный постоянный (перманентный) капитал (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива).
Финансирование деятельности компании за счет только лишь собственных средств далеко не всегда выгодно, особенно если производство носит сезонный характер. В этом случае в определенные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды финансов будет не хватать. Кроме того, когда цены на заемные финансовые ресурсы невысоки, а компания может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая ссудные средства, оно может повышать рентабельность собственного (акционерного) капитала.
В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Поэтому, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
Важными показателями, характеризующими рыночную устойчивость предприятия, являются:
- коэффициент финансовой автономности (коэффициент независимости), (удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала),
- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),
-плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному)).
Чем выше первый показатель и ниже второй и третий, тем устойчивее финансовое состояние компании. При уменьшении плеча финансового рычага финансовая зависимость компании от внешних кредиторов снижается, его рыночная устойчивость сразу повышается.
Оценка изменений, происходящих в структуре капитала, может быть разной с позиции кредиторов и с позиции компании. Для банков и прочих инвесторов более надежна та ситуация, в которой доля собственного капитала у компании более высока, поскольку это снижает финансовый риск. Компания же заинтересована в привлечении заемных средств, получив которые под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, она может расширить производство, повысить доходность собственного капитала.
Если в структуре заемного капитала уменьшилась доля банковского кредита в связи с частичным его погашением, а доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась, то привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это способствует временному улучшению финансового состояния предприятия, если средства не замораживаются в обороте и возвращаются своевременно. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторка, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения. Таким образом, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его.
Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности компании и ее рыночной устойчивости. Эта информация важна и нужна как для внешних потребителей информации (банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска так и для самой компании при определении лучшего варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.
Грамотное управление заемными средствами предприятия позволяет существенно увеличить рентабельность собственного капитала предприятия, сохранить нормальную финансовую устойчивость и лучшее финансовое состояние предприятия. Финансистам компании всегда следует уделять заемному капиталу должное внимание.
28 страниц
52% уникальность
2016 год
292 просмотров
