Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в современных условиях многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Инвестиционный проект предполагает планирование во времени трех основных денежных потоков: потока инвестиций, потока текущих (операционных) платежей и потока поступлений. Ни поток текущих платежей, ни поток поступлений не могут быть спланированы вполне точно, поскольку нет и не может быть полной определенности относительно будущего состояния рынка. Цена и объемы реализуемой продукции, цены на сырье и материалы и прочие денежно-стоимостные параметры среды по факту их осуществления в будущем могут сильно разниться с предполагаемыми плановыми значениями, которые оцениваются с позиций сегодняшнего дня.

---

На Work5 выполнение контрольных работ на заказ в Новосибирске не занимает много времени.

---

. Приток иностранных вложений в экономику России в 2019 году показал рост на 50% к показателям предыдущего года. В номинальном выражении объемы инвестиций превысили 20 млрд. долларов. Основным стимулом для роста послужила стабилизация политической и экономической ситуации. Выросла доля поглощений и слияний капитала с участием российских предприятий. По сравнению с 2018 годом объемы выросли более чем на 20% и составили около 63 млрд. долларов (по сравнению с 2017 годом выросли на 23%). Около 1/3 всех сделок пришлось на нефтегазовую отрасль. Наибольший интерес к России проявили инвесторы из США и Азиатско-Тихоокеанского региона. В 2019 году они вложили почти $3 млрд. и на $8 млрд. больше, чем в 2018 году. За 2019 год рост инвестиций в основной капитал составил 1,7%, в номинальном выражении - 19319 трлн. Рублей, что выше, чем в 2018 г. 9,7% и 20,5% выше, чем в 2017г. Инвестируемые в основной капитал собственные средства организаций также выросли и составили 57,1% против 53% за 2018 год. Объемы кредитования снизились с 11,2% до 8,7%. Рассматривая долю инвестиций в основной капитал по отношению к ВВП государства, следует отметить, что они обеспечивают несущественный рост. Анализируя объем инвестиций в основной капитал по отношению к внутреннему региональному продукту (далее - ВРП), следует отметить, что ВРП по субъектам РФ в 2019 году вырос с 2018 годом на 13,6%, по сравнению с 2017 годом на 22,6%. Это более значительный результат. Степень научной и практической разработанности темы можно определить исходя из анализа работ следующих авторов: Грибов В.Д., Котерова Н. П., Чечевицына Л.Н., Барышникова Н. А., Коршунов В. В., Шимко П. Д., Мокий М. С. и т.д. Целью исследования является анализ основных показателей эффективности инвестиционных проектов. Для достижения данной цели предполагается решить следующие задачи: - рассмотреть понятие эффективности инвестиционных проектов; - представить показатели эффективности инвестиционных проектов; - дать общую характеристику организации и её инвестиционных проектов; - произвести оценку эффективности инвестиционных проектов предприятия. Объектом исследования является экономический анализ. Предмет исследования - основные показатели эффективности инвестиционных проектов. Методологической основой работы послужили методы: логический, сравнительно-правовой, историко-правовой метод, методы системного анализа, метод теоретико-правового прогнозирования. Теоретическую основу исследования составляют положения нормативно-правовых актов, положения учебной и научной литературы. Научная новизна исследования заключается в подробном раскрытии методики оценки эффективности инвестиционных проектов организации. Структура работы включает в себя введение, основную часть, заключение и список использованной литературы.

Двумя наиболее часто используемыми методами для оценивания инвестиционных проектов являются NPV и IRR. Аббревиатура NPV означает чистую приведенную стоимость, а IRR - внутреннюю норму прибыли. NPV и IRR позволяют оценить ожидаемую доходность определенных бизнес-инвестиций. Оба метода похожи в том смысле, что представляют собой модели потоков - они учитывают временную стоимость денег. Но они также различаются по своему основному подходу, сильным и слабым сторонам. NPV - это абсолютный показатель, то есть это сумма добавленной или потерянной стоимости в результате реализации проекта. IRR, с другой стороны, является относительной мерой, то есть это норма прибыли, которую проект предполагает на протяжении всего срока его службы. Основная причина конфликта NPV и IRR заключается в характере денежных потоков (нормальный и ненормального), характере проекта (независимый или взаимоисключающий) и размере проекта. Самостоятельные проекты - это проекты, в которых решение о их принятии не влияет на решение в отношении других. Однако в случае взаимоисключающих проектов может возникнуть конфликт NPV и IRR, при котором один проект имеет более высокую NPV, а другой - более высокую IRR. Взаимоисключающие проекты - это проекты, в которых принятие одного проекта исключает другие из рассмотрения. Конфликт возникает либо из-за размера проекта, либо из-за различного распределения денежных потоков по проектам. Поскольку NPV является абсолютным показателем, он оценивает проект, добавляющий дополнительную стоимость, независимо от требуемых начальных инвестиций. IRR является относительной мерой, и она будет оценивать проекты, предлагающие наилучшую окупаемость инвестиций, независимо от общей добавленной стоимости. Когда возникает конфликт между NPV и IRR, всегда следует принимать проект с более высокой NPV. Это связано с тем, что IRR по своей сути предполагает, что любые денежные потоки могут быть реинвестированы по внутренней ставке доходности. Это предположение проблематично, потому что нет гарантии, что равно прибыльные возможности будут доступны, как только возникнут денежные потоки. Риск получения денежных потоков и отсутствия достаточных возможностей для реинвестирования называется риском реинвестирования. NPV, с другой стороны, не страдает от такого проблемного предположения, поскольку предполагает, что реинвестирование происходит за счет капитала, что является более реалистичным. Метод NPV теоретически является более разумным, поскольку предполагает реалистичное предположение о реинвестировании. Он учитывает стоимость капитала и дает более понятную оценку добавленной стоимости в долларовом выражении. Другой особенно важной особенностью метода NPV является его способность повышать и понижать учетную ставку, чтобы учесть разный уровень риска проектов. Однако NPV зависит от размера проекта. Без тщательного анализа инвестор может выбрать проект с высокой NPV, игнорируя тот факт, что многие менее крупные проекты NPV могут быть завершены с теми же инвестициями, что приведет к более высокой совокупной NPV. Это, кроме, прочего, требует тщательного анализа нормирования капитала. Но IRR легче рассчитать, поскольку он не требует оценки стоимости капитала или минимальной ставки - нужны только начальные вложения и денежные потоки. Однако это же удобство может стать недостатком, если мы будем принимать проекты без сравнения со стоимостью капитала. NPV рассчитывает ожидаемую чистую денежную прибыль или убыток от проекта путем переноса всех ожидаемых будущих денежных поступлений и оттоков в настоящее время. Хотя точная стоимость проекта может быть известна только после его завершения, NPV позволяет предпринимателям учитывать временную стоимость денег при оценке долгосрочных проектов. Проще говоря, IRR дает среднегодовую норму доходности проекта за все время его существования. Как и NPV, IRR представляет собой анализ дисконтированных денежных потоков, что означает, что он учитывает уменьшение стоимости денег с течением времени. В соответствии с этим методом, чем выше прогнозируемая IRR проекта, тем более желательным он будет. В то время как IRR обеспечивает норму доходности инвестиций, NPV показывает сумму, которую инвестиции будут генерировать в настоящее время. Именно поэтому IRR часто используется вместе с NPV -проект может иметь низкую IRR, но высокую NPV, в зависимости от первоначального оттока инвестиций и чистого будущего притока. Это будет означать, что доходность проекта может быть ниже ожидаемой, но его вклад в общую стоимость компании высок. IRR также будет давать более высокий рейтинг более коротким проектам, недооценивая проекты, которые возвращают свою стоимость в долгосрочной перспективе. Как было сказано выше, NPV и IRR -это инструменты, которые позволяют инвестору принимать решения на основе прибыльности. Однако эти критерии не могут быть одинаковыми во всех случаях, особенно, когда нужно отдавать приоритет инвестициям. Также необходимо напомнить о различии между двумя методами. NPV дает результаты в абсолютном (чистом) выражении в денежных единицах -это указывает на стоимость инвестиции в настоящее время. IRR дает относительную меру, выраженную в процентах - указывает на скорость возврата первоначальных инвестиций. Прежде чем вкладывать какие-либо инвестиции, представляется разумным проанализировать потенциальную будущую прибыльность этих вложений. NPV, и IRR позволят наиболее точно рассчитать такую доходность.

Нормативные правовые акты 1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ Учебная и научная литература 2. Алиев А.Т. Особенности и риски развития российской экономики в условиях современного экономического кризиса [Текст] / А.Т. Алиев // Бизнес в законе». 2017. № 2, С. 33-37. 3. Барышникова Н. А. Экономика организации: учебное пособие для СПО [Текст] / Н. А. Барышникова, Т. А. Матеуш, М. Г. Миронов. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Юрайт, 2017. — 191 с. 4. Бондарь, А.В. Экономическая теория [Текст] / А.В. Бондарь. - Минск: БГЭУ. - 2017. - 477с. 5. Вахитов, К.И. Экономика. Учебное пособие [Текст] / К.И. Вахитов. -М. - 2017. -364 с. 6. Ильющенко, А. В. Сущность категории «инвестиционная привлекательность региона» [Текст] / А. В. Ильющенко // Бизнес-образование в экономике знаний. — 2017. — № 1 (6). — С. 48—51. 7. Коршунов В. В. Экономика организации: учебник и практикум для СПО [Текст] / В. В. Коршунов. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва : Юрайт, 2017. — 313 с. 8. Котерова Н. П. Экономика организации: учебник для студ. учреждений сред. проф. Образования [Текст] / Н.П. Котерова. – 10-е изд. стер. – М.: Издательский центр «Академия», 2017. – 288 с. 9. Кислицына В.В., Чеглакова Л.С., Караулов В.М., Чикишева А.Н. Формирование комплексного подхода к оценке социально-экономического развития регионов [Текст] / В.В. Кислицына, Л.С. Чеглакова, В.М. Караулов, А.Н. Чикишева // Экономика региона. 2017. Т. 13. № 2. С. 369 — 380. 10. Мокий М. С. Экономика организации: учебник и практикум для СПО [Текст] / М. С. Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Юрайт, 2017. — 334 с. 11. Основы экономики организации. Практикум: учебное пособие для СПО [Текст] / Л. А. Чалдаева [и др.] ; под ред. Л. А. Чалдаевой, А. В. Шарковой. — Москва : Юрайт, 2017. — 299 с. 12. Основы экономики организации: учебник и практикум для СПО [Текст] / Л. А. Чалдаева [и др.] ; под ред. Л. А. Чалдаевой, А. В. Шарковой. — Москва : Юрайт, 2017. — 339 с. 13. Траченко М.Б., Джиоев В.А. Экспресс-анализ инвестиционной привлекательности регионов [Текст] / М.Б. Траченко, В.А. Джиоев // Финансы и кредит. 2018. Т. 24. Вып. 8. С. 2151-2165. 14. Шимко П. Д. Экономика организации: учебник и практикум для СПО [Текст] / П. Д. Шимко. — Москва : Юрайт, 2017. — 240 с. 15. Экономика организации: учебник и практикум для СПО [Текст] / А. В. Колышкин [и др.] ; под ред. А. В. Колышкина, С. А. Смирнова. — Москва : Юрайт, 2017. — 498 с. 16. Яковлева. С. И. Оценка туристского потенциала столичных и межстоличных регионов России [Текст] / С. И. Яковлева // Псковский регионологический журнал. — 2017. — №1 (29). — С. 27—35. Электронные ресурсы 17. Данилов А.А. Особенности применения модифицированной модели логистической динамики при реализации инвестиционного проекта промышленного предприятия [Электронный ресурс] / А.А. Данилов // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки. 2021. №4. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-primeneniya-modifitsirovannoy-modeli-logisticheskoy-dinamiki-pri-realizatsii-investitsionnogo-proekta-promyshlennogo (дата обращения: 26.01.2022). 18. Официальный сайт ПАО "Фосагро" [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.phosagro.ru (дата обращения 26.01.2022)