Комплексный анализ и оценка заемного капитала организации

Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Консолидированная абонентская база компании, без учета абонентской базы «МТС Беларусь», составляет более 100 миллионов абонентов. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги в стандарте GSM во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Украине и Туркменистане; в стандарте UMTS - во всех регионах РФ, Армении и Беларуси; в стандарте CDMA-450 - в Украине; в стандарте LTE – в России и Армении. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России и в Украине - количество абонентов платного домашнего телевидения МТС составляет около 2,6 миллиона домохозяйств, количество абонентов широкополосного доступа в интернет – свыше 2,4 миллиона.[7] В 2013 году бренд МТС шестой год подряд вошел в топ-100 самых дорогих брендов в мире по рейтингу BRANDZ™, опубликованному международным исследовательским агентством MillwardBrown, и признан самым дорогим телекоммуникационным российским брендом стоимостью $10,63 миллиарда. В 2013 году в рейтинге международного консалтингового агентства Interbrand бренд МТС также стал самым дорогим российским телеком-брендом. В 2011 году Standard&Poor’s третий год подряд называл МТС наиболее информационно прозрачной компанией в России. Компания оказывает высококачественные услуги голосовой связи, передачи данных и скоростного доступа в интернет, предлагает новые тарифные планы и инновационные сервисы, отвечающие разнообразным потребностям широкого круга частных и корпоративных абонентов. Благодаря обширной зоне покрытия сети и роуминговым соглашениям абоненты МТС остаются на связи практически во всех странах мира, а интернет-роуминг доступен в более чем 200 странах. МТС уделяет приоритетное внимание сервису и обслуживанию абонентов. Компания развивает собственную розничную сеть, представленную более чем 4000 салонами, и располагает широкой дилерской сетью пунктов продаж по всей стране. [8]

Капитал – одна из базовых экономических категорий, сущность которой означает основной, главный. Основа любого предприятия лежит в капитале, его размере и способах распределения. Превышение эффективности бизнеса невозможно только лишь в рамках внутренних ресурсов фирм. Перегруженная заемными средствами структура капитала, в нашем случае сумма собственного капитала на 01.01.2014 г. составила – 118301916 тыс. руб.), а заемного -302370987 тыс. руб., что предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку повышается вероятность неплатежей и растут риски для инвестора. С другой стороны, слишком низкая доля заемного капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к доходности будущих инвестиций. Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников, при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть. Основные мероприятия по совершенствованию управления капиталом предприятия руководству ОАО «МТС» необходимо направить на сокращение кредиторской задолженности (в 2013 году составила 51994644 тыс. руб.). Значительную роль в финансовом оздоровлении предприятия играет реструктуризация кредиторской задолженности. В процессе реструктуризации прекращается начисление пени на отсроченные платежи, разблокируются счета, снимаются аресты с имущества предприятий. В совокупности эти меры являются шагом на пути нормализации собираемости налоговых платежей и оздоровления экономики.

Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Консолидированная абонентская база компании, без учета абонентской базы «МТС Беларусь», составляет более 100 миллионов абонентов. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги в стандарте GSM во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Украине и Туркменистане; в стандарте UMTS - во всех регионах РФ, Армении и Беларуси; в стандарте CDMA-450 - в Украине; в стандарте LTE – в России и Армении. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России и в Украине - количество абонентов платного домашнего телевидения МТС составляет около 2,6 миллиона домохозяйств, количество абонентов широкополосного доступа в интернет – свыше 2,4 миллиона. Сегодня МТС успешно трансформируется в мультисервиснуюдата-ориентированную компанию, предоставляя абонентам уникальные конвергентные продукты и услуги на основе передовых технических решений. Новая стратегия развития Группы МТС на 2014-2016 годы «3Д» («данные, дифференциация дивиденды») направлена на укрепление лидерства на российском телекоммуникационном рынке за счет роста проникновения услуг мобильного интернета, диверсификации услуг, повышения операционной эффективности и инвестиционной привлекательности компании для акционеров. Выручка от продаж увеличилась на 7,75%, увеличение выручки в структуре доходов составило3,38 %. Себестоимость выросла на 2,56 %. Превышение прироста выручки над приростом себестоимости привело к приросту прибыли предприятия. По итогам 2013 года Группа МТС – бессменный лидер по абсолютным значениям выручки, OIBDA и маржи OIBDA среди операторов «большой тройки». В 2013 году консолидированная выручка Группы МТС выросла на 5% до 398,4 миллиарда рублей, консолидированный показатель OIBDA увеличился на 8% до 175,0 миллиарда рублей, маржа OIBDA составила 43,9%. Валюта баланса, исследуемого открытого акционерного общества за анализируемый период уменьшилась на 14002063 тыс. руб. или на 3,1 %,составив в отчетном году 433899298 тыс. руб., что характеризует спад экономической деятельности, сокращение хозяйственного оборота. Снижение связано со снижением оборотных активов на 28,1 %. Внеоборотные активы выросли за анализируемый период. Изменения в пассиве баланса также носили негативный характер и привелик структурным сдвигам в части незначительногоуменьшению доли капитала и резервов (собственного капитала) на 0,2 %, долгосрочных обязательств на 3,1%, краткосрочных обязательств на 3,1 %. Анализ ликвидности баланса показал, что предприятие имеет проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемый периоды составляет 26380416 тыс. руб. и 42854420 тыс. руб. соответственно. Это означает, что у предприятия недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Предприятие имеет низкую финансовую устойчивость, т.к. по большинству коэффициентов значения коэффициентов ниже критериального значения. Коэффициент финансовой зависимости,равный 0,7 в конце периода исследования, показывает удельный вес заемного капитала в структуре источников финансирования, следовательно, большая доля принадлежит заемному капиталу(в сумме коэффициент автономии и финансовой зависимости равны единице). На долю собственных средств приходится только 30% капитала предприятия. Заемный капитал текущего года по сравнению с отчетным уменьшился на 11862925 или 3,78 %. Снижение долгосрочных заемных средств по сравнению с отчетным годом произошло на 7103937 или на 3,14%. Наблюдается снижение краткосрочных заемных средств на 7584694 или на 18,19, что приводит к улучшению финансовой устойчивости предприятия. Однако следует отметить, что на 2821165 тыс. руб. вырос размер кредиторской задолженности. В структуре краткосрочного заемного капитала наибольший удельный вес приходится на кредиторскую задолженность. В 2013 году – 59%, в 2012 году – 52,6%. На долю кредитов банков приходится в 2013 году – 41%, а в 2012 году 47,4%. Для улучшения деятельности предприятия, следует восстановить платежеспособность, так как по результатам анализа предпосылки к этому есть. Единственно приемлемым средством восстановления платежеспособности, является усилению мер по ликвидации дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Необходима реструктуризация кредиторской задолженности, в результате которой кредиторская задолженность снизится на 37%, а чистая прибыль предприятия увеличится на 20719663 тыс. руб. Для улучшения деятельности предприятия, его необходимо расширять, используя при этом заемные дополнительные средства, которые могут помочь улучшить профессиональную деятельность предприятия, совершить формирование пакета товаров и услуг данной фирмы. Управление заемным капиталом – это решающая необходимость, которая создаст условия для роста финансовой успешности предприятия.

1. Аверина О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: КноРус, 2012. - 432 c. 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / Л.Н. Чечевицына, К.В. Чечевицын. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2014. – 368 с. 3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / [Л. Л. Ермолович и др.]. – Минск: Современная школа, 2010. – 800 с. 4. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова– М.: Омега-Л, 2012. – 436 с. 5. Банк В. Р. Финансовый анализ: учеб.пособие / В.Р. Банк, С. В. Банк. – М.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2011, – 344 с. 6. Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология: Учеб.пособие / А. С. Вартанов. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 326 с. 7. Годовая бухгалтерская финансовая отчетность ОАО «МТС» за 2013 год [электронный ресурс]// режим доступа http://www.nsk.mts.ru/ 8. Годовой отчет ОАО «МТС» за 2013 год [электронный ресурс]// режим доступа http://www.nsk.mts.ru/ 9. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – 4-е изд., перераб, и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. – 368 с. 10. Кирьянова, З. В. Анализ финансовой отчетности / З. В. Кирьянова, Е. И. Седова; Гос. ун-т упр. - 2-е изд., испр, и доп. - Москва: Юрайт, 2014. - 428 c. 11. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб.пособие. - М.: Дело и сервис, 2010. – 304 с. 12. Официальный сайт ОАО «МТС» [электронный ресурс]// режим доступа http://www.nsk.mts.ru/ 13. Павлова Ю.А. Экономические аспекты развития системы управления оборотными средствами предприятий // Экономические науки. – 2011. - № 81. – С. 167 – 171. 14. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 607 c. 15. Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ: Учебник / О.А. Толпегина. – М.: Юрайт, 2013. – 672 с. 16. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): учебное пособие /В.И. Бережной, Е.В. Бережная, О.Б. Бигдай и др. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА – М, 2011. –336 с.