Специфика деятельности и перспективы развития хеджевых фондов на российском финансовом рынке

Актуальность работы. Мировой финансово-экономический кризис резко увеличил волатильность большинства финансовых индикаторов – валютных курсов, индексов процентных ставок, цен на биржевые товары. Вследствие этого вопрос управления финансовыми рисками получил источник дополнительного интереса со стороны корпораций. В случае совершенства рынка производных финансовых инструментов возможно заключить финансовые сделки, нивелирующие рисковую позицию компании, таким образом полностью избавляющие компанию от валютного риска. Необходимость возникновения биржевого рынка была предопределена торговыми отношениями. С развитием биржевой торговли совершенствовались финансовые инструменты торговли и возникали новые, с помощью которых сейчас происходят торги и заключаются договора. В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемых как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства (землю, недвижимость, станки, оборудование и т.п.), и финансовые активы (ценные бумаги, паи, валюту и др.

---

Многих не устраивает цена реферата по политике на заказ. У нас вы можете получить качественный реферат по низкой цене. К тому же мы даем скидку в 1000 рублей на первый заказ!

---

.), и нематериальные ценности (права на интеллектуальную собственность, научно-технические разработки), и нефинансовые средства (драгоценные камни, предметы коллекционирования). Инвесторы создают портфели ценных бумаг с целью получения прибыли и достижения положительных результатов от инвестиций, а также с целью уменьшения риска потери вложенных денежных средств и повышения их рентабельности. Степень разработанности проблемы представлена трудами таких авторов, как Е.С. Антипиной, Н.И. Берзона, Т.Б. Бердниковой, В.А. Боровковой, В.А. Галанова и др. Цель работы – исследовать специфику деятельности и перспективы развития хеджевых фондов на российском финансовом рынке. Задачи: - рассмотреть историю зарождения и развития хедж-фондов; - описать понятие и структуру хедж-фонда; - описать инвесторов и инвестиционные стратегии хедж-фондов ; - представить сравнение хедж-фондов с другими институциональными инвесторами; - описать место хеджевых фондов на российском финансовом рынке; - описать результаты деятельности хеджевых фондов; - проанализировать фьючерс как способ хеджирования; - представить проблемы хеджирования на российском рынке; - описать перспективы развития деятельности хеджевых фондов . Гипотеза – развитие хеджевых фондов на российском финансовом рынке перспективное направление в данной отрасли. Объект исследования – российский финансовый рынок. Предмет исследования – перспективы развития хеджевых фондов. Методы исследования – анализ, обобщение полученной информации. Положения выносимы на защиту: 1. Обосновать основные аспекты хеджирования. Современной экономике свойственны значительные колебания цен, связанные с воздействием на активы различных рисков. Поэтому, риск менеджмент является основой действий всех участников финансового рынка. В каждой инвестиционной компании существует отдел рисков, который пытается количественно оценить максимальный уровень снижения стоимости каждого финансового актива. Фьючерсный контракт — это соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается на бирже. В общем случае цены финансовых фьючерсов изменяются обратно пропорционально изменению величины процентной ставки и прямо пропорционально стоимости активов. Поэтому продажа фьючерсов позволяет компенсировать риск изменения стоимости активов. 2 Представить анализ хеджирования фьючерсами. Фьючерсные контракты по своей форме являются стандартными. Кроме того, на бирже торгуются контракты только на определенные базисные активы. Фьючерсные контракты, как правило, заключаются не с целью осуществления реальной поставки. В основе фьючерсного контракта могут лежать как товары, так и финансовые инструменты, что позволяет хеджировать разного вида риски. Контракты, базисными активами для которых являются финансовые инструменты, а именно, ценные бумаги, фондовые индексы, валюта, банковские депозиты, драгоценные металлы, называются финансовыми фьючерсными контрактами. 3. Определить проблему хеджирования и пути решения. Один из недостатков хеджирования с помощью финансовых фьючерсов состоит в том, что этот процесс не может изолировать фирму от последствий колебаний цен. Это не только снижает убытки фирмы в случае неблагоприятного изменения цены базового актива, но и лишает фирму возможных прибылей в случае, если цена изменится в благоприятном для нее направлении. Поскольку хеджирование исключает получение как прибылей, так и убытков, то некоторые инвесторы предпочитают использовать не форвардные контракты, а опционы. Научная новизна работы заключается в анализе хеджирования фьючерсами. Информационно-правовой базой исследования послужил федеральный закон. Информационно-эмпирической базой исследования послужили отчеты фондовых рынков. Теоретическая значимость работы заключается в исследовании хеджирования. Практическая значимость работы заключается в выявлении проблематики хеджирования и путей ее решения. Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений. В первой главе рассмотрены хедж-фонды: история зарождения и развития хедж-фондов; понятие и структура хедж-фонда ; инвесторы и инвестиционные стратегии хедж-фондов; сравнение хедж-фондов с другими институциональными инвесторами. Во второй главе проводится анализ деятельности хеджевых фондов на российском финансовом рынке: место хеджевых фондов на российском финансовом рынке; результаты деятельности хеджевых фондов ; фьючерс как способ хеджирования. В третьей главе описаны перспективы развития деятельности хеджевых фондов на российском финансовом рынке: проблемы хеджирования на российском рынке; перспективы развития деятельности хеджевых фондов. В заключении подводится итог проделанной работы. Работа написана на страницах текста, с применение 6 рисунков, 3 таблиц, формул, 2 приложений и 51 библиографического источника.

В результате проделанной работы решены следующие задачи: рассмотрены теоретические аспекты хеджирования; проведен анализ хеджирования фьючерсами; выявлена проблематика хеджирования и пути решения. 1. С помощью индексной модели Шарпа были подобраны оптимальные доли акций среди голубых фишек и второго эшелона, для следования за индексом. В результате, портфель из акций второго эшелона на исследуемом отрезке времени не показал неуклонное следование за индексом, что говорит о его рискованности, и не эффективности, соответственно этот портфель не был рассмотрен как возможный вариант для вложения. 2. Портфель, сформированный по акциям голубых фишек напротив, повторял движение индекса на всём исследуемом промежутке времени. Анализ данного портфеля, также показал положительный результат, вследствие чего было принято решение оставить его структуру без изменений. 3. В качестве дополнения, необходимо заметить, что рассмотренный в данной работе вариант инвестирования лишь один из многих возможных. Например, исходя из полученных данных, инвестор мог использовать хеджирование, то есть открыть позиции высоко рискового портфеля, составленного по теории Марковица и параллельно открыть позиции по портфелю, составленному по теории Шарпа. В данном случае это могло бы помочь снизить потери по высоко рисковому портфелю. 4. В расчет, также стоит принимать модельный риск, заключающийся, прежде всего, в двух аспектах: неприменимости моделей в нынешних условиях из-за допущений, на которых они базируются, возможность некорректного их применения. Существует вероятность, что при подборе других временных периодов, возможно, других отраслей или рынков, результаты были бы более точными. 5. Проблема управления портфелем ценных бумаг остается дискуссионной, так как нет единого мнения относительно наилучших методов и инструментов портфельного инвестирования. Более того, рынки динамичны, и со временем широко использующиеся модели перестают быть эффективными. 6. С развитием фондового рынка в России одним из ключевых аспектов является успешное портфельное инвестирование, зависящее в первую очередь, от эффективного формирования и дальнейшего управления портфелем ценных бумаг, основанного на портфельной теории, а также российской и зарубежной практике.

1. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ (последняя редакция). СПС Консультант Плюс. 2. Антипина, Е.С. Развитие финансового капитала и его организационно-экономических форм в условиях глобализации / Е.С. Антипина// Актуальные вопросы современной науки. – Новосибирск.: ООО «Центр развития научного сотрудничества». 2016 – с.238-236. 3. Берзон, Н.И. Фондовый рынок / Под ред. проф. Н. И. Берзона. - Учебное пособие для вузов. - М.: Вита-Пресс, 2016 - 245 с. 4. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее / Т.Б. Бердникова. – М.: Инфра-М, 2017. – 397 с. 5. Боровкова, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова. Уч. пос. 3-е изд. Стандарт 3-го поколения. – СПб.: Питер, 2015. – 352 с. 6. Васильева, Н.К. Управление финансовыми рисками во взаимосвязи с рентабельностью капитала организации / Н.К. Васильева // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2017. - №13. - С.2-107. 7. Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. - 2-е издание. - М.: Финансы и статистика, 2014 – 320 с. 8. Геддес, Р. IPO и последующие размещения / Р. Геддес. – М.: Олимп-Бизнес – Экмос, 2016. – 352 с. 9. Килячков, А.А. Рынок ценных бумаг: Учебник, 3-е издание / А.А. Килячков. – М.: Юрайт, 2015. – 857 с. 10. Кузнецов, А. В. Финансовая глобализация: политэкономический дискурс / А. В. Кузнецов // Вопросы политической экономии. – 2015. – №2. – С.48-102 11. Лукьянович, Н. В. Национальные интересы России в условиях глобальной политической и экономической нестабильности / Н.В. Лукьянович, И.В. Прокофьев // Проблемы национальной стратегии, РИСИ. – 2015. – № 5(32). – С.45-98. 12. Леонова, О.В. Актуальные проблемы валютного контроля сегодня. / О.В. Леонова // Российский внешнеэкономический вестник. 2017. - 544 с. 13. Молчанова, О.В. Валютный контроль за операциями резидентов / О.В. Молчанова // Деньги и кредит. – 2015 – С. 35-108. 14. Мамаева, Л.Н. Управление рисками / Л.Н. Мамаева. – М. : Дашков и Ко, 2017. – 256 с. 15. Ногин, Ю. Управление стратегическим риском / Ю. Ногин // Управление финансовыми рисками. – 2017. – №2. – С. 24-108. 16. Просветов, Г. И. Управление рисками: задачи и решения: учебно- практическое пособие / Г. И. Просветов. – М.: Альфа-Пресс, 2016. – 416 с. 17. Румянцев, М.А. Политэкономия позднего капитализма: пределы развития и девиантные тенденции / М.А. Румянцев // Вопросы политической экономии. – 2015. – №2. – С. 14-104. 18. Рогов, В.А. Управление рисками: учебное пособие/ В.А. Рогов, А.Д. Чудаков. – Старый Оскол: ТНТ, 2015. – 340с. 19. Сафонова, Т.Ю. Управление рисками на рынке производных финансовых инструментов / Т.Ю. Сафонова // Аудиторские ведомости. 2015. – № 12. - С. 47 - 99. 20. Сильвестров, С.Н. Совет по финансовой стабильности как четвертая опора глобальной финансовой системы / С.Н. Сильвестров // Вестник финансового университета. – 2017. – №6. – С. 14-99. 21. Смирнов, А.Л. Венчурная индустрия и инновационное технологическое развитие мировой экономики / А.Л. Смирнов // Валютное регулирование. Валютный контроль. – 2018. – №08. – С. 17-101. 22. Смирнов, А.Л. Венчурная индустрия и инновационное технологическое развитие мировой экономики / А.Л. Смирнов // Валютное регулирование. Валютный контроль. – 2017. – №09. – С. 15-102. 23. Смирнов, А.Л. Проектное финансирование в России: новые стимулы развития / А.Л. Смирнов, И.И. Родионов // Банковское дело. – 2015. – №2. – С. 14-98. 24. Смирнов, Ф.А. По-поводу фундаментальных причин глобального кризиса / Ф.А.Смирнов // Человек и труд. – 2017. – №6. – С. 40 – 104. 25. Смирнов, Ф.А. Актуальность стратегии хедж-фондов «торговля волатильностью» в эпоху нового финансового мышления / Ф.А.Смирнов // Биржа интеллектуальной собственности. – 2017. – №11. – С. 25 – 100. 26. Смирнов, Ф.А. Эволюция мировой индустрии хедж-фондов – количественный анализ / Ф.А.Смирнов // Аудит и финансовый анализ. – 2017. – № 6. – С. 430 – 432. 27. Смирнов, Ф.А. Развитие финансовой системы: совершенствование сферы услуг фондового рынка России (на примере формирования услуг хеджфондов) / Ф.А.Смирнов // Вестник экономической интеграции. – 2017. – № 6. – С. 29 – 104. 28. Смирнов, Ф.А. К вопросу о принципах санкционной войны Запада против России / С.Н.Сильвестров, Ф.А.Смирнов // Экономические стратегии. – 2015. – №3 (129). – С. 36 – 105. 29. Смирнов, Ф.А. Сокращение разрыва между мировыми финансами и реальным сектором экономики: хедж-фонды и механизмы развития / Ф.А.Смирнов // Аудитор. – 2015. – №6. – С. 35 – 99. 30. Смирнов, Ф.А. Механизмы развития экономики России с использованием возможностей хедж-фондов / Ф.А.Смирнов // Аудитор. – 2015. – №7. – С. 15 – 59. 31. Смирнов, Ф.А. Сетевые войны в мировой экономике и международных финансах / Ф.А.Смирнов // Экономические стратегии. – 2015. – №4 (130). – С. 10 – 119. 32. Смирнов, Ф.А. Хедж-фонды, которые меняют международные финансы (пример Аргентины) / Ф.А.Смирнов // Вестник Поволжского государственного технологического университета. Серия «Экономика и управление». – 2015. – №3 (27). – С. 13 – 99. 33. Смирнов, Ф.А. Анализ развития сферы услуг хедж-фондов с проекцией на расширение их деятельности в России (на примере стратегии хедж-фондов, предполагающей проникновение в компании) / Ф.А.Смирнов // Новыйуниверситет, Серия «Экономика и право». – 2017. – №4(14). – С. 4 – 99. 34. Смирнов, Ф.А. Деконструкция мировой финансово-экономической архитектуры. Часть 2.1 Основные участники / Ф.А.Смирнов // Новый университет, Серия «Экономика и право». – 2018. – №8(30). – С. 3 – 13-99. 35. Смирнов, Ф.А. Деконструкция мировой финансово-экономической архитектуры. Часть 2.4 Хедж-фонды / Ф.А.Смирнов // Новый университет, Серия «Экономика и право». – 2018. – №10(32). – С. 24 – 101. 36. Смирнов, Ф.А. Деконструкция мировой финансово-экономической архитектуры. Часть 3.2 Геополитика, геоэкономика, геофинансы / Ф.А.Смирнов // Новый университет, Серия «Экономика и право». – 2017. – №3(37). – С. 4 – 106. 37. Смирнов, Ф.А. Деконструкция мировой финансово-экономической архитектуры. Часть 4.1 Кризисогенность мирового развития – некоторые заметки на полях Глобального Кризиса / Ф.А.Смирнов // Новый университет. Серия «Актуальные проблемы гуманитарных и общественных наук». – 2015. – №1(46). – С. 32 – 102. 38. Смирнов, Ф.А. Деконструкция мировой финансово-экономической архитектуры. Часть 4.3 Причины глобального финансово-экономического кризиса (2008 – н.в.) / Ф.А.Смирнов // Новый университет. Серия «Актуальные проблемы гуманитарных и общественных наук». – 2015. – №1(46). – С. 13 – 101. 39. Смирнов, Ф.А. Фактор управляемости в мировой финансовой системе (на примере деятельности хедж-фондов) / Ф.А.Смирнов // Новый университет, Серия «Экономика и право». – 2015. – №4 (50). – С. 5 – 11-102. 40. Семенов, П.А. Мировой фондовый рынок / П.А. Семенов. - М.: Рынок ценных бумаг -Учебное пособие, 2015 - 144 с. 41. Соловьева, А.М. Совершенствование системы валютного регулирования и валютного контроля в России в условиях финансово-экономического кризиса / А.М. Соловьева // Финансы и кредит. – 2016. – С. 49-104. 42. Сударева, Т.С. Ужесточение валютного контроля / Т.С. Сударева // Консультант. – 2017. – С. 10-104. 43. Сусыева, А.П. Валютный контроль / А.П. Сусыева // Статус. – 2016. – № 8 – С. 12-99. 44. Тепман, Л.Н. Управление рисками: учеб. Пособие / Л. Н. Тепман. – М.: Анкил, 2015. – 352 с. 45. Тепман, Л. Н. Управление рисками в условиях финансового кризиса: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям экономики и управления / Л. Н. Тепман, Н. Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 295 с. 46. Теоретико-методологические подходы риск-менеджмента: Монография / Н.В. Капустина. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 140 с. 47. Титович, А.А. Менеджмент риска и страхования: учеб. Пособие / А.А. Титович. – 2-е изд., испр. – Минск: Выш. шк., 2016. – 287 с. 48. Твардовский В., Паршиков С. Секреты биржевой торговли / В. Твардовский. – М.: Альпина Паблишер, 2017.-551 с. 49. Управление рисками в условиях финансовой нестабильности / Домащенко Д. В. - М.: Магистр, ИНФРА-М Издательский Дом, 2015. - 240 с. 50. Хамаганова Л.Д. Об эффективности валютного регулирования и валютного контроля при проведении внешнеторговых операций в РФ / Л.Д. Хамаганова // Известия ИГЭА. – 2016. – С. 13-126. 51. Шарифьянова З.Ф. Бизнес-ангелы как особый вид венчурных инвесторов: тенденции и проблемы развития в России / З.Ф. Шарифьянова// Инновационная наука – 2016. - №4.– с .13-149.