Сравнительный анализ механизма кризиса 2008 на основе работ Дж. Стиглица, Н. Рубини, Р. Раджана.

Как писал в своем труде «Глобализация – тревожные тенденции» американский экономист, принадлежащий к течению неокейнсианства, Джозеф Юджин Стиглиц, главной тенденцией современной мировой экономики является глобализация. Это явление оказывает серьезное влияние на мировые экономические связи, им окрашена политическая, социальная, культурно-цивилизационная картина мира. Процессами глобализации так или иначе охвачены все государства планеты. Одна из главных ее особенностей - взаимозависимость, взаимное проникновение во всех сферах деятельности всех государств мира. Однако экономическое развитие множества стран находится далеко не на самом высоком уровне. Эти страны нуждаются в повышении уровня конкурентоспособности. Процесс экономического роста национальной экономики отдельной страны одновременно и влияет на процессы глобализации, и сам подвергается влиянию различных тенденций мирового развития. Финансовый кризис со всей очевидностью показал взаимосвязь и взаимную зависимость, которая имеет место между показателями экономической стабильности в разных странах мира. Как писал Стиглиц в своей книге «Крутое пике» , Великая рецессия, начавшаяся в 2008 году, лишила миллионы людей в Америке и по всему миру работы и жилья. Но во много раз большему количеству людей пришлось людей испытать страх и тревогу, что с ними случится то же самое. Те, кто копили деньги на старость или образование детей, увидели резкое падение их реальной стоимости. Кризис только начался в Америке – затем он, как пандемия, распространился по всему миру. Работы лишились уже не миллионы, но десятки миллионов людей. В одном только Китае таких оказалось более двадцати миллионов человек. Десяткам миллионов человек пришлось стать бедняками. Никто из известных экономистов не рассматривал такой путь «развития» глобальной экономики. Поклонение современных экономистов свободному рынку и глобализации никак не предполагало никаких кризисов – по их мнению, «невидимая рука рынка» - это залог всеобщего экономического процветания.

Американского экономиста, профессора экономики Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини в 2006 году пригласили выступить на семинаре в Международном Валютном Фонде. В своем выступлении он дал устрашающую оценку американской финансовой ситуации: он предсказал, что в скором времени рынок недвижимости Соединенных Штатов рухнет, ипотечный сектор ждет кризис неплатежей, вызванный высокорискованными (subprime) кредитами, ипотечные облигации «обвалятся». Следом за этими событиями нужно ждать кризиса всей мировой финансовой системы и рецессии экономики США. Серьезные проблемы ожидают и другие регионы, в том числе быстро растущие развивающиеся страны. Рухнут многие хедж-фонды, инвестиционные банки и другие крупные финансовые институты. Тогда к предсказаниям Рубини не прислушались – и тем не менее, он оказался прав. Позднее он написал книгу, в которой подробно описал механизм возникновения кризиса . Причиной кризиса 2008 года, по мнению Рубини, был гигантский «пузырь», образовавшийся на рынке жилой недвижимости: цены на жилье в течение шести лет, начиная с 2000 года, увеличились почти в два раза. Еще одним тревожным сигналом было увеличение объема долгов домохозяйств, которые приняли просто гигантский размер: в основном это были ипотечные долги, в том числе высокорискованная ипотека. Рынок заемных средств переживал настоящий «потребительский бум».

Известный индийский эксперт, бывший главный экономист МВФ Рагурам Раджан также заранее предупреждал финансовую верхушку США о возможных негативных последствиях. С 2005 года он занимался серьезной критикой финансовой политики Запада, в особенности Соединенных Штатов Америки. Он отмечал, что финансовая политика банков, которые занимаются выпуском сложных деривативов, угрожает экономической стабильности государства и могут стать провокацией общемирового экономического коллапса. Раздутая система ипотечного кредитования, активно раздающая рискованные ипотечные кредиты, является фактором серьезного риска для финансовой ситемы США: в случае кризиса неплатежей рынок ипочеки может рухнуть вместе с рынком недвижимости, а это приведет к кризисным явлениям во всей американской финансовой системе. А это уже грозит глобальными потрясениями: ведь экономика США в той или иной степени влияет на экономику всего мира.

Одним из самых важных мне представляется анализ Дж. Стиглица, который не возлагает ответственность полностью и исключительно на финансистов и на их рискованные операции. Кейнсианская концепция «сбережения со знаком минус» также многое объясняет в механизме зарождения и разрастания кризиса. Ведь одновременно с финансистами «рискованными операциями» занялись и домохозяйства – кредитный бум, или, точнее, кредитное безумие, поразившее американские семьи, стало очередной ступенькой к кризису. Патологическое желание людей с небольшим доходом приобретать вещи, которые им не по средствам, приводит к тому, что они не только тратят на них все свои сбережения, но и становятся владельцами «сбережений со знаком минус» - то есть должниками банков. Таким образом, в погоне за уровнем жизни они сами идут к банкротству. Банки, пытаясь нажиться на таких людях, поступают не вполне этично – но определенная вина самих домохозяев в этом тоже есть. Когда люди необдуманно занимают деньги под проценты и потом терпят финансовый крах – их все-таки нельзя назвать «невинными жертвами» акул-финансистов. Хотелось бы, чтобы печальный опыт американских заемщиков стал предостережением для российских потребителей, которые сейчас так же акивно берут кредиты. Кредитование, взятие кредита с целью погашения другого кредита, перекредитование – это стало обычным явлением среди российских заемщиков. Их не пугает ни печальный опыт их американских «коллег», ни трагические истории их товарищей по несчастью. Взятие денег в долг под проценты – это весьма серьезный шаг, и нужно очень хорошо подумать и предусмотреть все возможные последствия, прежде чем решиться на него. Но, тем не менее, опрометчивое поведение заемщиков было только одной из причин американского ипотечного кризиса, который затем разросся до масштабов мирового. Все три экономиста – Стиглиц, Рубини и Раджан – сходятся в одном: причиной кризиса 2008 года, поразившего сначала американскую, а затем и общемировую финансовую систему, является недальновидная финансовая политика американских кредитных учреждений, допустивших чрезмерные, высокорискованные операции. В сочетании с «пузырем» на рынке недвижимости такая политика привела к кризису неплатежей, который вызвал обвал финансового рынка США и стал причиной мирового финансового кризиса. Саморегулирующих функций рынка оказалось недостаточно для того, чтобы предотвратить развитие рецессии. Для обеспечения нормального роста и достижения равновесия экономики необходимо вмешательство в процесс экономического развития извне. Рыночная экономика сама себя (без участия государства) «вылечить» не может, что подтвердила печальная практика «свободного рынка» в России в девяностые годы. У нас слишком много говорили о «невидимой руке рынка», которая должна сама все отрегулировать. Опытным путем было доказано, что это не так. Жаль, что граждане нашей страны в данном опыте оказались подопытными кроликами. Остается надеяться, что наше государство не допустит впредь подобных экспериментов над своими гражданами

Стиглиц Дж. Крутое пике. Америка и новый экономический порядок после глобального кризиса. М: Эксмо, 2011 Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции. Пер. с англ. Г. Г. Пирогова. М.: Национальный общественно-научный фонд, 2003 Рубини Н., Мим С. Как я предсказал кризис. Экстренный курс подготовки к будущим потрясениям. М.: Эксмо, 2011 Рагурам Раджан - Кредитный кризис: причины и последствия. Почетные лекции Morgan Stanley по финансам. http://mif.nes.ru/distinguishedlecture.php (сетевой ресурс)